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价格涨了利润降了中国造纸业何去何从

[日期:2022-05-14] 浏览次数:

  晨鸣纸业000488)、太阳纸业002078)、博汇纸业600966)等在内的十余家纸业龙头,近期纷纷发布涨价函。继灰底白、特种纸、生活用纸之后,文化纸也迎来200元/吨的价格上调,中国纸业“涨声一片”。

  自2021年下半年以来,纸浆价格、海运费用、能源成本一路高走,地缘政治、疫情形势变幻无常,供给需求两端受压的中国造纸业,不得不在一轮接一轮的涨价中,寻求自救。

  从卫生纸到复印纸,从牛皮纸到瓦楞纸,2022年以来,造纸业涨价函一封接着一封。

  从2021年下半年开始,在疫情、供应链问题、国际物流、政策面消息等一系列要素相互作用下,木浆价格一路狂涨。

  疫情下,工厂开工率难以保证,“双碳”政策对于造纸污染排放的严格限制,加上国内煤炭价格大幅波动,也让许多小型企业无法继续为下游企业供给原料。协调“双碳”与产能供给之间矛盾已然形成。2021年,造纸产业链纸浆制造企业存续数量11522家,较2020年减少了25.9%,国内纸浆缺口近3000万吨。

  2022年以来,俄乌战争、芬兰大罢工、加拿大洪水等海外多重事件共同带来供应链紧张,国际范围内港口和海运的价格飙升和效率降低同样令人担忧。海运船期被大幅拉长,海运费用也节节攀升,同比上涨近三倍。

  作为木浆进口大国,我国木浆对外依赖度接近65%,几大进口来源地黑天鹅事件频发,混合国际大宗商品价格的暴涨,让进口木浆变成了昂贵的生意。

  今年三月纸浆期货市场最高价7462元/吨,从一季度月线%,四月纸浆价格虽有所回落,但月度结算参考价仍高达7049元/吨。

  原材料价格走高令下游造纸企业涨价函频出,反过来对纸浆木浆市场进行了进一步的支撑。

  尽管纸业的涨价一波接着一波,造纸企业却很快发现,疫情下的消费低迷,政策的连锁反应,连同行业竞争的日趋激烈,让整个中国造纸业不得不面临需求和供给的双重困境。

  一个明显的例子就是,2021年年中,教育行业“双减”政策正式施行,教辅练习册需求锐减,让与之对应的文化纸品铜版纸、双胶纸销路不畅。

  同时,2021年二季度开始,进口成品纸大量涌入冲击国内市场,文化纸价格一度大幅下降,落差一度达到2000元/吨。

  作为我国纸浆第二大来源国的芬兰,从去年年底就爆发了工人罢工事件,今年以来更是将罢工时间七次延长,直接影响到木浆生产供应。

  另一个纸浆进口来源国则是俄罗斯,受俄乌战争的影响,俄罗斯伊利姆集团暂停对中国的供应漂白针叶浆供应,恢复时间遥遥无期,这也就意味着我国生产企业另有12%左右的木浆来源被切断。

  根据国家统计局数据,今年一季度,造纸和纸制品业整体营收实现3571亿元,同比增长4.5%,但利润总额仅为125.6亿元,同比下降49.3%。

  由于原材料价格的大幅波动,让浆纸产业链垂直整合成为了保障生产的最重要举措,头部企业在浆纸一体化产业链布局加速。

  商务部和海关总署对纸制品加工贸易政策调整,RCEP自贸区的生效,叠加俄罗斯等主要造纸出口国家当前造纸产能的不足,欧洲、亚洲等地区的需求多转移到了国内企业,特别是博汇纸业、晨鸣纸业等白卡纸龙头企业均受益于此。

  除此之外,不少企业也通过主动降产的方式缓解库存压力。同时,行业正积极推进小型企业落后产能出清,没有成本优势的企业面临淘汰。

  另外,新建、扩建产能准入门槛也在不断提升,行业整体运营成本居高不下,也让许多造纸企业喘不过气来。

  与之对应的是,运营门槛的提升使得行业集中度不断提高,行业格局也随之持续优化。

  二季度是造纸业传统旺季,造纸企业正想方设法通过推进浆纸一体化、扩大出口、提高运营效率。尽管在疫情的大背景下,中国造纸企业还要面临原材料、物流、运营成本和突发事件的考验,但接连挺过了涨价、断供、停运的至暗时刻,造纸业显然已经看到了复苏的曙光。

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