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景峰医药业绩变脸背后:近5亿银行存款理财加利息收入不足300万
发布日期:2019-10-22 07:43   来源:未知   阅读:

  10月14日晚间,景峰医药(000908.SZ)发布2019年前三季度业绩预告,预计公司今年前三季度净利润亏损1.55亿元~1.40亿元,上年同期,景峰医药实现1.17亿元盈利,今年同比下降232.81%~219.96%。

  业绩变脸打得投资者一个措手不及,市场也迅速给出了反应。10月15日,景峰医药股票开盘一字跌停,16日跌幅依旧超过2%,17日“喜提”三连阴。

  2个月前,景峰医药发布半年报,上半年实现营业收入6.89亿元,较上年同期减少了29.83%;实现净利润6303.45万元,较上年同期减少了5.80%。

  讲道理,在大A股百般折磨下,投资者要求不高,营收下滑近三成,但净利润只是微幅减少5.8%,这样的业绩,也无需苛责了。

  请注意,景峰医药在“不适用”这里打了勾,这也意味着,当时的景峰医药预测,前三季度至少是不亏损的。

  又有谁能够预料到,在这2个月里,景峰医药戏码连连。命途多舛上演“赔了夫人又折兵”的闹剧。

  先是实控人和娇妻闹离婚,接着又抛出一份预计巨亏的公告。景峰医药不好过的日子背后,隐藏了什么秘密?

  虽然当时发布的半年报也不好看,营收净利润双双下跌,但景峰医药至少还在告诉投资者——哪怕上半年监管政策逐渐落地,行业格局变化加剧,医药企业盈利压力较大,但放宽心,公司是赚钱的,只是少赚了些。

  三季报一出,才将景峰医药真实业绩摆在了投资者面前。景峰医药在公告中表示,做出上述预测,是基于以下原因:

  1、受药品招投标降价及地方辅助用药的政策影响,公司主要产品参芎葡萄糖注射液等销量下滑;受“4+7带量采购间接影响,公司部分产品销售单价下调,致使销售收入减少。

  2、公司营销改革期间销售人员调整尚未完成,部分产品的销量产生波动,导致收入下降。

  4、公司进行营销改革,加强专业的学术推广工作,导致整体的销售推广费用增加。

  从这四个解释看,除了第一个与政策有关,其余三个,均在解释说明公司正进行营销改革,似乎这是期间必须经历的“阵痛”。这不,业绩变脸公告一出,景峰医药对外表示,公司业绩是“深蹲待起跳”。

  “深蹲起跳”听着很带劲——腿部肌肉蓄积力量一蹬,瞬间跳出好几米远。但在实际操作过程中,这也往往容易出事——深蹲容易闪到腰,可能还没来得及跳呢,就把自己折了。不是花朵财经唬人,运动爱好者一定要保护好自己。

  扯远了,说回景峰医药的深蹲,哦,不对,是营销改革。营销改革最终给景峰医药带来了什么,或许这公司自己也不清楚。

  比如,景峰医药在业绩亏损公告中提出,“公司为拓展基层市场,实现终端下沉,增加代理销售,导致平均售价下降。”

  实际上,在半年报中,景峰医药早已提出:“报告期内,公司进一步扩大营销网络的覆盖面,推进营销渠道下沉,逐步实现药品销售模式由代理管控向自控渠道的转变,减少中间流通环节数量,降低不必要的营销费用,同时促进终端上量,扩大销售业务规模。”

  花朵财经也迷糊了,景峰销售的终端下沉,究竟是增加代理商,还是强化自营为主???哪怕就如最新的三季度预告中解释,是“增加代理销售”,那为何增加代理销售,又会导致平均售价下降?

  景峰医药这种颠三倒四的言论,也难怪有投资者嘲讽:拉高销售费用就美其名曰销售改革需要,做低销售费用就美其名曰销售改革起作用销售费用下降,真是玩的不亦乐乎。

  更有投资者对高管提出了疑问:董秘毕元出任景峰公司营销副总裁,一个没有任何医药营销经验的人,突然被委任为主抓公司营销工作。能否驯服各省省总?

  对营销改革交代不清,偏偏营销改革还是这次景峰医药业绩变脸的“罪魁祸首”,这不得不让人怀疑,景峰医药这背后是否深藏了其他的秘密。

  8月下旬,在发布半年报的同时,景峰医药抛出了一份拟在5亿元闲置金额的范围内购买理财产品。

  准备在5亿元的额度内购买理财产品,这吆喝听着响亮,但实际上,你哪怕只使用1元钱购买理财产品,也是在5亿元的额度以内,有些公司明明账上没钱,却又为了彰显自己很有钱的样子,就会使出就是这样的伎俩。

  景峰医药给人的第一印象并不是这样。根据半年报,景峰医药的货币资金超过7亿元,且其中大部分是银行存款,这一数额在今年6月底达到了7.83亿元,5亿元的理财产品额度似乎是可以满足的。

  景峰医药半年报披露,其截至今年上半年底,短期借款为7.46亿元,长期借款为7600万元,合计8.22亿元。

  等等,有点乱,怎么,借款和银行存款的数额这么近?这些银行存款,莫非就是从银行借出来的?且为何景峰医药一边向银行借款,一边还要把钱存银行,还准备买理财???

  同时,10月11日,景峰医药还公告披露,今年累计新增借款6.85亿元,其中银行借款4.49亿元,融资租赁、小额贷款等2.35亿元。

  当然,这只是疑问之一,景峰医药旗下不仅一家公司,也存在这家子公司钱多得用不完,或是需要预留部分以待不时之需,而那家子公司钱不够用只能去贷的情况。

  首先,景峰医药的短期借款很高,这样一笔资金,完全可以在子公司内部周转解决,别的不说,省下的财务费用不少。

  2018年第一季度报告、中报、第三季度报告、年报,4份财务报告披露,各报告期末的货币资金、银行余额如下:

  以上数据说明,在各报告期末,景峰医药的账上是有钱的,若取均值计算,其平均银行存款余额为(4.717+4.659+5.118)/3=4.831亿元。

  账上长期有超过4亿元的银行存款,如果你是这家公司的财务,你会怎么做?景峰医药很老实,它就真的是存在了银行,而且存的是活期!

  4.831亿元的活期存款,按银行活期存款利率0.35计算,这一年下来,利息收入大概在200万元左右,这也是景峰医药年报里披露的数据。

  账上存有这么一大笔钱,为何不做理财?就算担心需要用到钱时没有,也可以拿出一部分,哪怕一半的钱来购买理财产品,甚至你存个3个月的定期,收到的利息也是翻倍的。毕竟从每个月末来看,银行存款余额变动并不大。

  且更为重要的是,景峰医药在去年8月份,也发布了公告,说要用合计不超过6亿元购买理财产品。

  结果呢,根据2018年报,这家公司购买理财产品发生额为1.8亿元,未到期余额2000万元,购买理财产品实现投资收益61万元。

  要注意,累计发生额1.8亿元,并不代表就是用了1.8亿元购买理财产品,也有可能是用2000万元重复多次购买理财产品。按预期年化收益率3.5%计算,你只要投资在8000万元以内,购买3个月的理财产品,就可以收获超过60万元的投资收益了。

  景峰医药在今年8月回顾了自去年发布这个要用不超过6亿元的闲置资金购买理财产品的情况,结果是,一年来购买理财产品2.998亿元,实际只收益68.19万元的利息。

  花朵财经用理财计算器算了一下,如果你有1年的时间,你有2000万元,你和景峰医药一样购买的是保本型理财产品,你赚的钱,将比景峰医药赚得多。

  所以说,景峰医药公告说要用不超过5亿元,不超过6亿元购买理财产品,实际上是个幌子,它一年也就是用了几千万元在那里倒腾来倒腾去。说是账上很多钱,但实际去年投资理财加利息收入也没超过300万元。同时,它还是忍不住去借钱。

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